Lex专栏 - FT中文网

Lex专栏：利丰U型复苏？

利丰此前利用自身股票估值和债务评级较高的优势，通过发股发债融资展开大量补强性交易，推动了收入增长。现在投资者希望看到其基础业务能够实现内生增长的证据。

2013年8月15日

Lex专栏：排队买铝的成本账

金属市场正面对供应过剩的局面。排队买铝的多数不是终端用户，而是以玩融资游戏为目的的银行和交易商。在诱人的套利机会面前，这些排队买铝的行为推升了终端用户的成本。

2013年8月15日

Lex专栏：汇丰增长关键在香港

汇丰迄今已经达到当下投资者对一家大型银行的所有合理期望。CEO欧智华也坚信能找到增长，这看似简单：加大对亚洲投入即可。但中国内地和香港增长前景都有变数。

2013年8月7日

Lex专栏：“伤不起”的中国乳品市场

中国在全球婴幼儿奶粉市场中占三分之一份额，销售额年增逾20%，几乎两倍于全球均值。但正如恒天然肉毒杆菌事件所揭示的，中国消费者对食品安全极其敏感，市场布满风险。

2013年8月7日

Lex专栏：雅虎能否打赢翻身仗？

梅尔被任命为CEO以来的这一年，雅虎股价上涨了70%。但是，雅虎发布的第二季度财报显示，扭转雅虎运营状况的任务尚未完成。

2013年7月18日

Lex专栏：可口可乐够不够爽？

每一次可口可乐季报表现疲弱，都会有人质疑：在当今关注健康的世界上，“糖水”有没有未来？这总是抓不住关键。

2013年7月18日

Lex专栏：周大福股价含“金”多少？

周大福宣布首季营收同比猛增63%，得益于金价下滑刺激黄金首饰的需求。若没有黄金产品的销售贡献，周大福将只能依赖新开门店来拉动增长。

2013年7月11日

Lex专栏：美国有线电视业洗牌

随着内容提供商的议价能力越来越高，网络运营商需要充实自己以控制节目的成本。扩大规模以利用高速互联网获取最大利益，这是有线电视行业真正的增长引擎。

2013年7月3日

Lex专栏：钢铁板块仍不够“坚硬”

多数钢铁企业都报告业绩增长，但这更多与成本削减和季节因素有关。在产能过剩依然严重的情况下，钢材价格的涨势恐怕难以为继，钢铁股回暖也只会是昙花一现。

2013年8月16日

Lex专栏：墨西哥能源改革第一步

墨西哥能源勘探领域即使只是打开一道缝，也是一大进步。涅托总统的开放能源业提案，朝着打破长达75年的保护主义的方向迈出了第一步，值得赞扬。

2013年8月14日

Lex专栏：黑莓应更早挂牌出售？

黑莓10发布时，这家移动电邮先驱曾有一线转机。在苹果和谷歌操作系统主导的智能手机市场，它为了争夺铜牌而最后一搏是合理的。

2013年8月14日

Lex专栏：邮报公司应出售更多资产

卖掉《华盛顿邮报》是个震撼的消息，但其母公司不该就此打住。其剩余三大核心业务还包括有线电视和地方电视台，都属于快速整合的行业，这为进一步资产剥离开辟了足够空间。

2013年8月8日

Lex专栏：苹果和三星还要打下去吗？

苹果和三星用于打专利官司的诉讼费用数额庞大，相比之下，向对手支付的赔偿金反而微不足道。继续打官司似乎已成定局。为这些斗争投入时间和资金值得吗？

2013年8月5日

Lex专栏：西门子换帅有用吗？

西门子换帅风暴似已平静，股价仅轻微下跌，但这家公司第三季度业绩乏善可陈，短期也缺乏利好因素。新CEO乔•凯瑟尔一上任就对未来市场状况表示了悲观。

2013年8月1日

Lex专栏：德银“小而不美”

德意志银行为满足杠杆率要求，将削减2500亿欧元资产。但消息传出后，该行股价反而下挫4%，说明投资者不相信仅仅缩减规模就能让德银改善资本金状况。

2013年7月31日

Lex专栏：钾肥暴利时代到头

钾肥生产商Uralkali宣布退出BPC出口联盟(cartel)，自行销售，并预计钾肥价格将因此下跌100美元。对一个通过控制供应量操纵价格的行业而言，这是个可怕的消息。

2013年7月31日

Lex专栏：中国缺水孕育商机

虽然最近水灾频发，但中国缺乏足够的水源。不过，严重缺水却创造出了许多商业机会。过去一年，一些涉及新鲜饮用水、水处理等业务的公司的股价大幅上升。

2013年7月31日

Lex专栏：中国数据疑云

中国的数据真实性令人怀疑。2011年中资企业数据作假之后，投资者已经降低预期。至于中国政府性债务水平到底有多高，谁知道？中国政府审计官员也不掌握这个数据。

2013年7月30日

Lex专栏：葛兰素史克的麻烦

在发布上半年业绩报告时，葛兰素史克CEO维迪模糊提到了在华的药品定价和营销方式，表明问题远不止出在几匹“害群之马”身上。该公司将不得不考虑切实改革。

2013年7月25日

Lex专栏：日本复苏将造福东南亚

日本复苏对东南亚将是个福音。快速崛起、体积庞大的中国似乎比过气的日本更能吸引眼球。但东南亚人应该看到，谁在真正地向自己投资。

2013年7月24日

Lex专栏：在华药企前路艰难

反腐斗争只是在华药企需要考虑的一个因素。中国正在进行的医疗行业改革和监管改革，以及政府打造本土医药行业的决心，都让在华外资药企面临挑战。

2013年7月23日

Lex专栏：“中国式”利率改革

在信贷持续紧缩的背景下，中国取消商业贷款利率下限的做法，对经济只是一个很微弱的刺激。只有当中国央行认为可以放开或者至少放宽银行存款利率时，才会出现更大变化。

2013年7月23日

Lex专栏：去中国“淘”黄金股

全球黄金板块的股价过去一年下跌42%，是黄金价格跌幅的两倍。或许只有在中国，还有值得“淘”的黄金股了。紫金矿业和招金矿业值得关注，但各有各的问题。

2013年7月17日

Lex专栏：投资新加坡？

过去几年，亚洲新兴国家股市出现飙升，新加坡似乎在原地踏步。如果美联储缩减量化宽松引发动荡，投资者应该关注新加坡。

2013年7月17日

Lex专栏：中国地方政府财政堪忧

第二季度中国GDP同比增速放缓至7.5%。官方策划的“钱荒”和约束影子金融体系的指令正在直接损害经济增长。

2013年7月16日

Lex专栏：LVMH锦上添花的收购交易

意大利家族经营的奢侈品牌之间因没有形成大规模奢侈品集团，正被其法国同行中“披着羊皮的狼”逐一收入麾下。

2013年7月10日

Lex专栏：逐鹿中国车市

与美欧相比，中国汽车市场仍然充满吸引力，但几家欢喜几家愁。在华取得成功的车企，要么是找准了一块别家不具备优势的特定市场，要么是拥有规模优势。

2013年7月9日

Lex专栏：中国反垄断法亮出利刃

中国监管机构对婴儿奶粉市场和药品市场展开调查，已给在华跨国企业带来了降价压力。更让人担忧的是，这些调查是否意味着中国将开始对外企启动大规模反垄断行动。

2013年7月5日

Lex专栏：巴塞尔III能带来什么？

美国多数大银行已有足够资本满足巴塞尔协议III的要求，它们无疑比金融危机以前拥有更多可吸收亏损的资本。但至于银行是否真的变得更“安全”了，则是另一码事。

2013年7月4日

Lex专栏：中国燃气涨价的股价效应

中国最近宣布提高天然气价格，对此前每进口1立方米天然气就损失1元的中石油而言，这是个好消息，但对天然气分销商来说则不是。

2013年7月3日

Lex专栏：中国股市还有更多坏消息

中国股市目前的行情尚未充分反映所有坏消息。信贷趋紧已导致借款成本上升，可能再度侵蚀企业利润率水平。假如2011年中期信贷紧张的状况重现，股市还将下跌。

2013年7月2日

Lex专栏是由FT评论家联合撰写的短评，对全球经济与商业进行精辟分析。栏目始于1930年，其团队分布在纽约、伦敦、香港和东京四地。无人确知其名称的起源，有人认为源于拉丁语“微罪不举” 。