Lex专栏 - FT中文网

Lex专栏：中国国航“起飞”了吗？

尽管今年中期业绩相当抢眼，但中国国航的国际客运量以及国际业务收入占总收入的比例却在下降。国航距离“国际超级航空公司”这一目标还有很长的距离。

2010年8月27日

Lex专栏：必和必拓要三思

除了必和必拓，很难再找到哪家私企真的敢对加拿大钾肥进行这样的收购。但如果收购得以成行，必和必拓可能会丧失资本负债率低的最主要优势：选择余地。

2010年8月26日

Lex专栏：钾肥的吸引力

必和必拓拟收购加拿大钾肥，相中的就是钾肥的潜在收益。但鉴于以往的萎靡表现，目前钾肥价格的大幅反弹有一点出人意料。

2010年8月25日

Lex专栏：黄光裕狱中“挥刀”

在被判入狱之前，黄光裕试图撵走贝恩资本任命的董事。如今，身陷囹圄的他正设法挑动国美员工反对现任管理层。

2010年8月24日

Lex专栏：澳大利亚大选

澳大利亚“无多数议会”选举结果并未给市场带来太大影响，对投资者而言，两大政党之间没什么差别，下一届政府也不会面临上台后必须大幅削减开支的挑战。

2010年8月24日

Lex专栏：技术与主权之争

谷歌离开了中国。黑莓可能不得不屈服于一些海湾国家的安全要求。曾被视作全球化代言人的大型科技公司遭遇到了主权政府，而后者仍旧比前者强大。

2010年8月23日

Lex专栏：私人股本业的隐疾

私人股本业二季度进行了价值430亿美元的交易，为危机爆发以来的最高水平。但这并不代表投资者信心已经恢复。相反，时间紧迫可能是他们采取行动的原因。

2010年8月23日

Lex专栏：通用版《战争与和平》

通用汽车的规模和生存能力保证了在此次发行中，各基金经理必然会认购其股票，但一个可能会影响基金认购价的非经济考虑因素，是潜在的股票供应。

2010年8月20日

Lex专栏：英特尔买亏了？

投资者应该要求科技公司停止囤积现金，因为现金积累得越多，挥霍掉它们的诱惑就越大。英特尔本周对McAfee的收购案，就是个很好的提醒。

2010年8月20日

Lex专栏：灰色收入突显中国贫富差距

非官方调查发现，中国最富的10%人群的人均收入达到9.7万元人民币，为最贫穷人群的65倍。这表明，中国的贫富差距已达到南美国家的水平。

2010年8月20日

Lex专栏：联想重返新兴市场之根

中国联想公司收购IBM个人电脑业务5年后，IBM已如愿成为软件和服务专家，而联想却远未成为其董事长柳传至所梦想的“真正国际化的公司”。但从业绩上看，该公司近年从西方撤退还是明智的。

2010年8月20日

Lex专栏：越南盾的两难境地

越南主动贬值的做法，虽可能平息汇率波动，但也会带来副作用，比如推高通胀率，以及让更多的投资者和国民规避本国货币。干预得越多，往往会变得越不可靠。

2010年8月19日

Lex专栏：必和必拓应小心“被宰”

从产业角度看，必和必拓对加拿大钾肥公司的390亿美元收购报价有一定道理。然而，人们很难避免这样的印象，即必和必拓的报价太高了。有关钾肥的乐观前景，早已反映在加拿大钾肥公司的股价中。

2010年8月19日

Lex专栏：待价而沽

就像对待追求者欲擒故纵的姑娘一样，加拿大钾肥公司拒绝了必和必拓的收购计划。但这更像是暗示后者，必须拿出更高的报价。

2010年8月18日

Lex专栏：日本“自甘堕落”

最新数据显示，日本已不再是全球第二大经济体。不仅如此，日本名义产出已经退回到了1993年的水平。但市场漠不关心表明，日本正相当开心地用增长来换取和谐。

2010年8月17日

Lex专栏：棉花的“报复”

棉花价格正向着15年最高点爬升，除了天气因素之外，生产问题集中在美国——世界最大的棉花出口国，因为许多美国农户在过去几年中从种植棉花转向了种植大豆。

2010年8月17日

Lex专栏：欧洲政府不愿出清电信股

债台高筑的欧洲各国政府本可出清所持本国电信公司的股份，尽管这笔钱不足以抵偿全部政府债务，但数目依然相当可观。它们为何按兵不动呢？

2010年8月16日

Lex专栏：日元走强的背后

日本财务大臣宣称要对日元走强采取“适当行动”。但干预将只能在紧要关头时使用，目前干预的政治成本过高，收益却不如上世纪90年代那样有保证。

2010年8月13日

Lex专栏：该听通缩派还是通胀派的？

通缩派眼下似乎占了上风，国债市场走势和美联储言论均为他们的论点提供了支持，但通胀派并没有就此缄默。因此关于购买国债是否划算，至今依然争执不休。

2010年8月12日

Lex专栏：中国表外贷款属可控风险

中国各银行通过信托公司将贷款转到表外的“非正式证券化”操作，是一种可控的风险，而不是系统性风险。更令人不安的似乎是银行规避政府下达的信贷额度。

2010年8月12日

Lex专栏：顺差之累

贸易顺差对全球和谐的危害不亚于相应的逆差。对德国、日本等长期顺差国来说，贸易顺差几乎可以被视为“意外事故”。但在中国等一些国家，这是积习难改的。

2010年8月11日

Lex专栏：勿指望中国经济即刻转型

在平抑物价和刺激经济增长之间，中国肯定会选择后者，因此，好消息是中国经济不太可能急刹车，而坏消息是，对美国和世界其它地区来说，中国不会很快转型为消费大国。

2010年8月11日

Lex专栏：失业率为何高居不下

美国疲弱的就业数据提醒人们：对许多地区来说，就业衰退比生产衰退更痛苦。高失业率有着多层原因，经济增长状况仅仅是其中一方面。

2010年8月10日

Lex专栏：高温天的经济学解读

热浪可能令人讨厌，成本高昂，有时还会致命，但待在空调房里的公司董事们一点也不会介意。高温天让许多美国企业发现了更多商机。

2010年8月10日

Lex专栏：“弱政府”成大趋势

八国集团85%的GDP来自执政党缺乏立法机构多数席位的国家。但愿因为在上一轮危机中作出严厉决定而变得弱势的政府，不会因为要迎合人心而作出错误决策。

2010年8月9日

Lex专栏：力拓翻身

受铁矿石需求强劲推动，力拓上半年净利润增长125%，390亿美元负债卸下了大部分，收购的加铝也扭亏为盈，因这项收购而举债经营的时代宣告结束。

2010年8月6日

Lex专栏：假如中国房价跌六成

据报道，中国监管部门正要求各银行评估房价下跌60%的风险。的确，假如中国房地产崩盘，会给银行带来痛苦，受到影响的不限于那些向开发商发放的贷款，还包括购房按揭和整个建筑行业。

2010年8月6日

Lex专栏：汽车厂商在中国踩刹车

比亚迪将今年销售预期下调四分之一，而变得谨慎的并非它一家。随着中国刺激效应减退，消费者减少挥霍，汽车展厅不再那么热闹，厂商日子将会越来越不好过。

2010年8月5日

Lex专栏：“内部贬值”疗法

欧元区成员国面临的挑战，是要在不改变汇率的情况下获得贬值效应。这种“内部贬值”是痛苦的，但效果可能是迅速而显著的。

2010年8月5日

Lex专栏：证交所重视衍生品业务

衍生品业务在各证交所营收中所占份额已越来越高，且增长迅速。随着市场重现动荡，拥有恰当衍生品组合的证交所，或许已拥有了完美的对冲机制。

2010年8月5日

Lex专栏：拨开数据“迷雾”

近期全球经济数据变化无常，投资者不妨回归一些基本原理：发达国家要削减财赤，私人部门现金流必然相应减少。从这一点出发，让人很难对经济增长和股市保持乐观。

2010年8月3日

Lex专栏是由FT评论家联合撰写的短评，对全球经济与商业进行精辟分析。栏目始于1930年，其团队分布在纽约、伦敦、香港和东京四地。无人确知其名称的起源，有人认为源于拉丁语“微罪不举” 。