高盛击败大摩金牌顾问，斩获SpaceX上市第一大单

{"text":[[{"start":13.12,"text":"摩根士丹利(Morgan Stanley)银行家迈克尔•格莱姆斯(Michael Grimes)长期以来一直被视为埃隆•马斯克(Elon Musk)在华尔街最亲密的顾问。然而，在争夺SpaceX历史性首次公开发行(IPO)主导权的战役中，他却败下阵来，让宿敌高盛(Goldman Sachs)出奇制胜，拔得头筹。"}],[{"start":30.08,"text":"这位硅谷“造雨人”曾主导包括Facebook、优步(Uber)和帕兰泰尔(Palantir)等轰动一时的上市交易，并协助马斯克以440亿美元收购了推特(Twitter)。外界此前普遍预计，SpaceX的上市自然也将由他来操刀。"}],[{"start":45.8,"text":"但知情人士透露，高盛其实已为这场IPO默默筹备了数年，才最终成功拿下了令人垂涎的第一主承销商席位。"}],[{"start":55,"text":"熟悉此次发行架构的人士表示，作为首席战略顾问，高盛将全盘掌控定价与估值谈判、投资者路演以及股权分配等核心决策。对于高盛而言，能从大摩手中抢下这块肥肉，是一次重大的胜利。"}],[{"start":70.81,"text":"知情人士称，早在今年1月达沃斯世界经济论坛首次传出SpaceX计划IPO的消息之前，高盛就已经在去年12月起草了S-1招股说明书。此次为马斯克出谋划策的高盛团队可谓阵容豪华，包括投资银行部联席主管金•波斯内特(Kim Posnett)、股权资本市场主管大卫•路德维希(David Ludwig)、他们的上司丹•迪斯(Dan Dees)以及高级顾问苏西•谢尔(Susie Scher)。"}],[{"start":95.76,"text":"这场IPO有望成为华尔街历史上利润最丰厚的承销大单之一，而高盛现在稳稳地坐上了主导者的位置。"}],[{"start":104.87,"text":"不过，摩根士丹利依然在交易中扮演着关键角色。事实上，大摩在上市准备工作上的投入程度与高盛几乎不相上下。甚至有人调侃说，大摩之所以屈居第二，仅仅是因为两家牵头行的名字是按字母顺序排列的。这也从侧面反映出两家投行间白热化的竞争。"}],[{"start":127.88000000000001,"text":"此外，SpaceX在提交的文件中指出，摩根士丹利将承担“稳定股价”(stabilisation)的职责，负责在IPO刚刚结束后的市场剧烈波动期内为SpaceX的股票托底。将这一角色公开化是非同寻常的举动。此前，同样由大摩主导IPO的Uber和Airbnb，均未在文件中公开点名其所谓的“稳定剂”代理人。"}],[{"start":152.86,"text":"一名接近SpaceX、且与两家银行都无关的人士表示，在整个上市交易中，“稳定股价”实际上可能是最赚钱的肥缺。"}],[{"start":null,"text":"

"}],[{"start":162.60000000000002,"text":"现年59岁的格莱姆斯于今年2月重返摩根士丹利。当时，许多投行人士预期他的回归能为大摩夺下主承销商宝座增加胜算。"}],[{"start":174.33,"text":"去年，格莱姆斯离开了效力近三十年的大摩，前往唐纳德•特朗普(Donald Trump)政府的美国商务部担任顾问。外界普遍认为，他此举是为了追随自己的大客户马斯克。当时，马斯克正执掌那个寿命短暂的所谓“政府效率部”(DOGE)。"}],[{"start":192.51000000000002,"text":"在华盛顿任职期间，格莱姆斯负责掌管美国政府的投资部门，充当官方的“交易撮合者”。在他的运作下，美国政府入股了包括英特尔(Intel)和美国稀土公司(USA Rare Earth)在内的诸多战略重企。"}],[{"start":207.25000000000003,"text":"当他重返大摩时，各家投行正为了SpaceX IPO的高级席位明争暗斗。然而，回归后的格莱姆斯将大量精力用于维护与商务部相关的政商关系，并就稀土、半导体等政治敏感行业的战略交易提供咨询，反而无暇顾及老本行——科技类IPO业务。"}],[{"start":227.36,"text":"“坦率地说，摩根士丹利入场太晚了，”一位熟悉内情的人士表示，“而且他们过度依赖格莱姆斯与埃隆的私交了。”"}],[{"start":236.56,"text":"尽管格莱姆斯仍然参与了SpaceX上市事宜，但他的影响力已远不如外界预期。一名参与此次IPO、但并未在这两家银行任职的人士表示，摩根士丹利的凯特•克拉森(Kate Claassen)和科林•斯图尔特(Colin Stewart)才是真正“每天”盯在项目上的人。"}],[{"start":254.3,"text":"摩根士丹利和高盛均拒绝置评。SpaceX未立即回应置评请求。"}],[{"start":261.34000000000003,"text":"高盛能成功抢下头牌，得益于其与马斯克之间深厚的渊源。该行曾主导了特斯拉(Tesla)2010年的IPO以及SolarCity 2012年的上市，为马斯克商业帝国的快速扩张提供了重要的资金弹药。"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":276.99,"text":"尽管有这层关系，高盛的竞争对手此前依然笃定，苏德巍(David Solomon)领导的高盛必定会痛失这次机会。因为在2022年马斯克收购推特(Twitter)的交易中，双方曾一度交恶。"}],[{"start":290.2,"text":"在那场充满火药味的收购战中，高盛担任了推特董事会的顾问。马斯克当时曾以不降价就毁约相要挟，但最终还是被迫以440亿美元的原价完成了收购。"}],[{"start":303.44,"text":"相比之下，摩根士丹利和格莱姆斯不仅担任了马斯克在这笔推特交易中的首席并购顾问，还为其提供了高风险的过桥贷款。后来随着推特私有化估值暴跌，大摩被迫背负了数十亿美元的账面损失。"}],[{"start":320.23,"text":"直到2025年3月，马斯克将推特——已更名X——与他的AI初创公司xAI以1100亿美元的估值进行合并，这笔债务才最终迎来转机，重回面值交易。"}],[{"start":333.1,"text":"在得克萨斯州星基地(Starbase)紧锣密鼓筹备上市期间，几位高盛的银行家，以及格莱姆斯核心圈子之外的部分大摩员工，都顺利拿到了SpaceX办公室极具含金量的“每日通行证”。但知情人士透露，格莱姆斯本人并没有拿到通行证。"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":350.66,"text":"尽管未能拔得头筹，摩根士丹利仍有望从SpaceX交易中赚取丰厚的佣金，其数额将远超美国银行、花旗和摩根大通等其他牵头行。"}],[{"start":361.69,"text":"但对于格莱姆斯来说，这场IPO成了一个无比鲜活的例证：在华尔街，权力和影响力的转移究竟有多快。"}],[{"start":370.03,"text":"另一位大摩的科技并购银行家安东尼•阿姆斯特朗(Antony Armstrong)也同样失了宠。去年10月，他跳槽到马斯克的AI公司xAI担任首席财务官。然而好景不长，随着xAI与SpaceX合并，他发现自己必须要向SpaceX的资深CFO布雷特•约翰逊(Bret Johnsen)汇报工作。于是他在今年4月迅速离职。"}],[{"start":394.46999999999997,"text":"不过，对高盛而言，接下这单业务依然伴随着巨大的风险。这家公司不仅亏损严重、业务错综复杂——涵盖可回收火箭、星链(Starlink)卫星、社交媒体，以及一个技术远远落后于行业前沿的AI模型开发部门——更有一位饱受争议且喜怒无常的CEO。"}],[{"start":413.38,"text":"“这是一个决定性的时刻。赌注极高，一切都必须完美无瑕。”一位参与该交易的人士表示，“中间可能出差错的环节太多了。一旦高盛搞砸了，这件糗事足够摩根士丹利和格莱姆斯在饭桌上笑话好几年。”"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1779422357_8516.mp3"}