准备好在科技巨头IPO大比拼中选边站队

{"text":[[{"start":7.49,"text":"有时，在情绪高涨的时候，股权市场会变成一片厮杀战场。公司一旦看到了投资者对其所在行业，或是对新股整体的热情高涨，便争相上市。这样的情形在2000年第一季度出现过，在2021年年初也再次上演。如今，随着太空探索技术公司(SpaceX)、OpenAI和Anthropic都在谋求首次公开募股，很可能会再现当时的景象。过去，这类过热时刻的结局往往都不太理想。"}],[{"start":39.14,"text":"这一次的一个问题在于，三家公司盯上的都是同一个市场。太空探索技术公司认为，最大的蛋糕是全球在“企业应用”上的22.7万亿美元支出，也就是各种软件及其替代品。创始人埃隆•马斯克(Elon Musk)寄望于一个名为Macrohard的新项目，希望它能“从根本上改变公司的组织结构和运作方式”。然而，Anthropic也在朝这个方向前进，推出自动化工具和编程助手。OpenAI（ChatGPT的开发者）也想分一杯羹。"}],[{"start":73.36,"text":"当然，投资者也可以三家都买。不过，那可能意味着要在别处卖出一些资产。潜在的新股涌入规模将会非常惊人。如果每家公司只按其传闻估值筹集区区5%的资金，新募资本就将超过1800亿美元。作个对比，据Dealogic统计，2000年全年融资总额为1060亿美元，按今日价值折算约为2000亿美元。"}],[{"start":null,"text":"

"}],[{"start":101.46000000000001,"text":"那么，该如何选择呢？这取决于投资者最看重哪些特质。OpenAI已经锁定了庞大的算力储备，而算力很可能会变成一种稀缺资产。它已经提前确保了10吉瓦的产能；太空探索技术公司自有设施目前相当于1吉瓦的产能。芯片和服务器不如同行充裕的Anthropic，如今正以每年约150亿美元的价格向马斯克租用算力。"}],[{"start":130.27,"text":"又或者，拥有最优秀、最具变现能力的产品才是获胜的标志。如果是这样，Anthropic看起来更有胜算。其Claude编码引擎已经成为专业人士和业余爱好者共同青睐的工具。如果本季度预期收入达到109亿美元，将是上季度的两倍，这一成绩恐怕难以被超越。马斯克的AI业务板块在今年头三个月实现营收8.18亿美元。"}],[{"start":159.24,"text":"还有第三个标准，在这一点上太空探索技术公司实际上可能是赢家：谁拥有最好的备用方案。如果AI证明没有预期那么赚钱，马斯克的公司至少还有星链(Starlink)这一巨大的卫星通信机会——公司的全部利润和几乎全部营收都来自这里。再往远处看，还有小行星采矿和火星殖民这些前景。"}],[{"start":182.61,"text":"这些差异正在变得越来越模糊，而且只会愈发模糊。至少在争夺产品霸主地位方面，胜负仍未定论；要知道直到大约一年前，OpenAI的ChatGPT似乎还垄断了整个市场。在一众身家百亿的科技创始人之间做选择时，由于每个人都兼具古怪、固执和个人魅力，一些投资者最终会凭“感觉”下判断。从这个意义上说，这一轮IPO狂潮与之前的几轮其实非常相似。"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1779534840_3115.mp3"}