Lex专栏：AI热潮让1990年代IT品牌“焕发第二春”

{"text":[[{"start":10.51,"text":"这波AI热潮让迈克尔•戴尔(Michael Dell)显得格外精明。这位美国科技大亨在2013年以250亿美元估值将以自己名字命名的笔记本电脑制造商私有化。大约13年后，他所持有的40%股份价值已达到约1200亿美元。自上周四公布财报并表示用于AI数据中心的服务器需求旺盛以来，戴尔股价已累计上涨46%。"}],[{"start":38.21,"text":"十年前，戴尔的处境与现在完全不同。外国竞争对手把其主要的PC业务逼成了一场恶性价格战。转向“企业级”产品在逻辑上说得通，但肯定也是一条艰难之路。不过，谷歌(Google)、OpenAI、太空探索技术公司(SpaceX)等超大规模云服务商的巨额投入带来了意外之财：一季度AI基础设施营收同比大增757%，达到160亿美元。"}],[{"start":66.32,"text":"但硅谷资本支出狂潮所带来的光环正在扩大。戴尔常规服务器的季度销售收入几乎翻了一番，连包含其PC业务的部门也增长了近五分之一。其营收过去多年一直徘徊在约1000亿美元的水平；据伦敦证券交易所集团(LSEG)数据，分析师如今预计这一数字最快将在2028年实现翻番。"}],[{"start":90.16999999999999,"text":"戴尔并非唯一一家滑向边缘化的进程被AI强行打断的公司。另一家曾属于惠普(HP)的1990年代科技公司Hewlett Packard Enterprise，周一公布服务器业务录得亮眼业绩，推动股价在次日飙升逾四分之一。这家过去以稳健、不抢眼著称、主要帮助企业管理各类“技术栈”的IT公司，如今的表现更像一只成长股。"}],[{"start":null,"text":"

"}],[{"start":115.04999999999998,"text":"问题在于，像戴尔和HPE这样的公司只是更大范围AI相关连环上涨中的一环。服务器制造商依赖的零部件本身也在涨价，并面临供应链限制——戴尔指责DRAM和NAND存储器元件价格居高不下。尽管第一季度收入创下历史新高，其毛利率却降至18%，为2018年重新上市以来的最低水平。"}],[{"start":140.05999999999997,"text":"不过，就目前而言，令华尔街感到振奋的是营收增长。戴尔目前的企业价值略低于3000亿美元，其股价约为迅速增长的预期每股收益的25倍。这也许还达不到炙手可热的初创公司能达到的水平，但无疑已经远超传统步伐缓慢的科技供应商以往基于任何合理的预期。"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1780472731_2657.mp3"}