规划退休必须了解的十个关键数字

{"text":[[{"start":8.03,"text":"财富管理机构7IM的行为金融学专家本•库马尔(Ben Kumar)表示：“大多数人花在规划假期上的时间，比花在规划退休生活上的时间还多。”"}],[{"start":18.490000000000002,"text":"这并不奇怪。目标很明确：退休后有足够的钱，过上舒适的生活。但要规划如何实现这一目标却很难，因为我们要应对的未知因素实在太多。"}],[{"start":30.94,"text":"而且这些未知因素还在增多。过去，大多数拥有私人养老金储蓄的英国人在退休后领取的是固定收入。这些收入要么来自待遇确定型养老金计划，要么来自用个人养老金账户购买的年金。"}],[{"start":47.540000000000006,"text":"在私营部门的工作场所，缴费确定型养老金计划如今占据主导地位，把投资风险转移给个人。对个人养老金投资者而言，情况一直如此。如今，这两类人都不再被强制要求购买年金；相反，他们可以继续把钱留在账户中投资，并从中提取收入直至去世——前提是他们不会先把钱花光。"}],[{"start":71.96000000000001,"text":"Lane Clark & Peacock咨询公司合伙人、前养老金大臣史蒂夫•韦布(Steve Webb)爵士将养老金储蓄比作一次穿越陌生地带的远征，其间行进路线被“浓雾和流沙”所遮蔽。"}],[{"start":84.30000000000001,"text":"数字能有所帮助。当不确定性大量存在时，人们会借助数据来构建思维框架。我选出了10个关键数字，帮助读者构建并深化他们的退休规划。"}],[{"start":96.77000000000001,"text":"但有一点需要提醒。任何打算规划退休的人，都应先用宽泛的文字来界定自己的目标，而不是一开始就用狭窄的数字来限定。把预期牢牢“锚定”在僵化的数字上——例如为退休设定一个固定的高收入水平——可能扭曲行为，并最终带来失望。"}],[{"start":116.33000000000001,"text":"投资平台AJ Bell个人理财负责人萨拉•科尔斯(Sarah Coles)表示，最好的起点是先想象一下你希望在退休后过上怎样愉快的生活。可以把退休后的生活看作是我们在办公室枯燥的一天里偷偷规划的那种假期的加长版，而如何为这种生活提供资金支持，则作为次要任务来考虑。"}],[{"start":136.86,"text":"

1）85岁——平均寿命

"}],[{"start":139.49,"text":"“人们往往系统性地低估自己会活多久，”慈善机构养老金政策研究所(Pensions Policy Institute, PPI)首席执行官克里斯•柯里(Chris Curry)表示，“他们也低估了自己需要多少私人养老金。”"}],[{"start":151.25,"text":"你可以从平均寿命大致推算出后一笔金额可能有多大。目前，在英格兰和威尔士，一名65岁人士的平均预期寿命为85岁。预计女性会比这一水平多活略多于一年，男性则会比这一水平少活略少于一年。"}],[{"start":169.51,"text":"不过要记住，随着人们年龄增长，预期寿命自然会以递减的幅度增加。一名81岁女性有一半的机会活到90岁。"}],[{"start":178.92999999999998,"text":"规划退休生活时，应假定自己的寿命会超过平均水平，并确保在此情况下仍有足够资源过上舒适生活。"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":187.89999999999998,"text":"

2）3.8%——25万英镑以上账户余额的中位提取率

"}],[{"start":193.84999999999997,"text":"如果你有一个缴费确定型养老金账户，退休后应当以多快的速度动用这笔钱？谁都不想把钱花光，但也应避免毫无意义地过度节俭。"}],[{"start":204.75999999999996,"text":"英国金融行为监管局(Financial Conduct Authority)的数据显示，资金规模较大的人往往提取得最慢。基于样本组内提取率选择均匀分布这一假设，我从这些数据中推算出年度中位提取率为3.8%。"}],[{"start":218.41999999999996,"text":"这种提取速度在较长时期内应该是可持续的。真要说问题的话，它反而可能偏低。一个常见的经验法则是：提款第一年从基金中提取4%，此后每年按通胀率上调提取金额。"}],[{"start":233.14999999999995,"text":"大多数养老金储户的账户规模要小得多，而且提取得快得多。"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":238.96999999999994,"text":"

3）50%——你的目标替代率(TRR)

"}],[{"start":242.22999999999993,"text":"这是官方认可的估算：一名生活宽裕的英国人在退休后若要维持与工作期间相当的生活方式，其退休收入需要达到工作收入的50%。"}],[{"start":253.06999999999994,"text":"在收入曲线的较高端，假定人们不会每晚都去赌场，目标替代率应低于50%。"}],[{"start":259.66999999999996,"text":"退休后的生活通常更便宜。不再需要通勤，也无需缴纳国民保险。随着年龄增长、活动减少，我们往往会花得更少。"}],[{"start":269.44999999999993,"text":"但问题在于，许多英国人在退休时甚至没有达到其收入组别所建议的目标替代率。"}],[{"start":276.25999999999993,"text":"

4）近三分之一——富裕单身退休人员收入中来自国家养老金的比重

"}],[{"start":283.10999999999996,"text":"过去，较贫穷的农村退休人员常常抱怨，本地的有钱人也来邮局排队领取养老金。"}],[{"start":290.50999999999993,"text":"当时和现在一样，英国国家养老金几乎是一项普惠福利。按每年1.2548万英镑计算，这是一笔有用的钱，即便对许多较富裕的退休者而言也是如此。官方数据显示，在退休人员中收入最高的五分之一群体中，对单身人士而言，国家养老金约占其现金收入的30%；对夫妇而言，则约占16%。"}],[{"start":315.5799999999999,"text":"进行退休规划时，一定要把国家养老金纳入考虑。但需注意几点。第一，超过个人免税额的部分，国家养老金属于应税收入。第二，不要依赖“三重锁定”机制。这一用于抵御生活成本压力的保护机制，会按通胀率、平均工资增幅或2.5%三者中的最高者，每年上调养老金。"}],[{"start":339.48999999999995,"text":"“三重锁定”在财政上不可持续，迟早会被取消。"}],[{"start":343.7699999999999,"text":"同样的预算压力也可能促使政府加快提高国家养老金领取年龄。目前，该年龄正在两年内分小步逐步上调。2028年3月之后，它将达到67岁。原定在2044年至2046年间提高到68岁，这一调整也可能提前发生。"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":363.9899999999999,"text":"

5）10对夫妻中近4对——结婚25周年前离婚的比例

"}],[{"start":368.9399999999999,"text":"亲密关系会让养老金规划变得更加复杂，尤其是对女性而言。"}],[{"start":374.26999999999987,"text":"根据养老金政策研究所(PPI)的研究，43岁时，女性的养老金财富中位数（若她有养老金）为4.6万英镑，男性则超过7.7万英镑。"}],[{"start":385.1899999999999,"text":"财政研究所(Institute for Fiscal Studies)高级研究经济学家海迪•卡尔亚莱宁(Heidi Karjalainen)表示，这种差距之所以如此之大，主要是因为职业中断，通常是为了照顾年幼的孩子。"}],[{"start":396.0999999999999,"text":"如果这段关系最终以离婚告终，那么到女性五十岁出头时，她的养老金财富中位数约为6.5万英镑，而男性则约为15万英镑。"}],[{"start":406.4899999999999,"text":"科尔斯表示，维持关系的伴侣应当共同规划并定期检视退休财务。不要再沿用那种传统的性别分工：女性负责每周的家庭预算，男性负责长期投资。"}],[{"start":419.0499999999999,"text":"卡尔亚莱宁补充说：“有一些令人心碎的案例：一些年长女性，她们的丈夫曾告诉她们，财务上一切都在掌控之中。等丈夫去世后，遗孀却只剩下基本国家养老金。”"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":433.6099999999999,"text":"

6）8%——最低缴费率

"}],[{"start":436.1499999999999,"text":"这个数字本应像灾难片里核反应堆堆芯即将熔毁前那种尖厉警报一样响起。它代表了一种危险：以为可以用低廉成本为舒适退休生活做好准备。"}],[{"start":448.2699999999999,"text":"根据所谓“自动加入”制度，工作场所缴费确定型养老金计划中，合格收入的最低法定缴费比例为8%。这项法律义务要求雇主为所有未选择退出的员工办理加入手续。"}],[{"start":462.4599999999999,"text":"缴费分摊比例为：员工缴纳5%，雇主缴纳3%。与大多数养老金缴款一样，这两部分都免税。"}],[{"start":471.3599999999999,"text":"问题在于，合格总收入8%的最低缴费率——在计算时会扣除工资中的前6240英镑——已经成了许多人的默认标准。对三分之一的自动加入养老金计划成员而言，这就是他们唯一的养老资金来源。"}],[{"start":487.5299999999999,"text":"这不足以积累出一笔足以支撑舒适退休生活的资产。因此，对任何养老金储蓄者而言，8%这个比例都是一个有用的警示信号。"}],[{"start":498.49999999999994,"text":"假设一名30岁的人每年税前收入为4万英镑，按8%的最低比例缴费，每年缴费2700英镑。按保守假设计算，我估算如果此人65岁退休，其养老金折算成今天的货币价值，每年将不到1万英镑。"}],[{"start":515.6199999999999,"text":"要想在开始领取国家养老金时，获得相当于最终工资理想水平三分之二的私人养老金，总缴费额需要提高到每年5700英镑，相当于合格收入的17%。"}],[{"start":528.0399999999998,"text":"韦布表示，储蓄者应当利用财务上的“胜利”来提高缴费：“要充分利用加薪机会。这是提高预留金额最不痛苦的时候。”"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":538.2199999999998,"text":"

7）2.8%——通胀率（4月）

"}],[{"start":541.8399999999998,"text":"个人投资可以是一件令人愉快的事。但现实中，它是一场与口袋里英镑购买力下降之间的顽强斗争。"}],[{"start":550.9899999999998,"text":"我怀疑基金经理大多引用名义回报率，是因为如果使用经过通胀调整、数值更低的数字，会让他们和客户都感到沮丧。"}],[{"start":560.8999999999997,"text":"理性的养老金投资者没有这种顾虑。在评估投资组合回报时，我们应当始终扣除通胀因素（以及各项费用）。这些投资组合可能存在于自我投资个人养老金、个人储蓄账户，或缴费确定型工作场所养老金计划中。"}],[{"start":578.3799999999998,"text":"我认为，在至少七年的持有期内，分散配置的股票是抵御通胀这一死敌的最佳保护。过去15年里，以股票为主要组成部分的投资组合，为我带来了年均超过5%的实际回报。谈不上惊人，但我承担的那些风险从未让我夜不能寐。"}],[{"start":597.5599999999997,"text":"

8）2.4%——入住养老院的比例

"}],[{"start":601.2599999999998,"text":"他们要把我送进养老院，得等到——套用查尔顿•赫斯顿(Charlton Heston)的话——他们把我那双冰冷僵硬的手从我那把帕克诺尔(Parker Knoll)躺椅的扶手上撬下来再说。我从最顶尖的高手那里学到了各种逃避技巧：也就是我自己家里的老一辈。"}],[{"start":617.1599999999997,"text":"形势本就不利于把人送进养老院。人口普查数据显示，在任一时点，65岁以上人群中有3.2%的女性和1.6%的男性住在养老院。大多数入住时间不到两年。依我看，这使得令人难以承受的养老院费用成为一种低财务风险。"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":637.6699999999997,"text":"我之所以提到这一点，是因为许多英国人高估了自己最终住进养老院，并在那里长期、昂贵地生活的可能性。与此同时，也向那些认为养老院很好的人致歉。"}],[{"start":650.1899999999997,"text":"

9）60%——90岁时的剩余财富中位数

"}],[{"start":654.5599999999997,"text":"留一些钱以备不时之需总是好事。但如果你退休时拥有健康水平的个人资产，就不要把缓冲资金留得过多。"}],[{"start":663.5699999999997,"text":"官方数据显示，平均总财富——其中往往包括半空置的家庭住房——从一个人六十岁出头时的峰值到90岁时，仅下降约40%。"}],[{"start":674.7299999999997,"text":"在我看来，老年人完全可以比现在普遍做法更早，把更多资产转给年轻一代亲属。对子女而言，在他们开始组建家庭时以赠与形式得到金钱，比在他们自己临近退休时再通过可能需要缴税的遗产继承获得金钱，更有用。"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":692.4599999999997,"text":"

10）7.6（满分10分）——65岁及以上人群的平均幸福感得分

"}],[{"start":698.1699999999997,"text":"我最后这个数字——我希望它是一个积极的结尾。来自公众调查、涉及幸福感等主观主题的数据，处在统计学较为模糊的一端。因此，“英国人在65岁以后比65岁以前幸福几个百分点”这一发现，可能存在虚假的精确性。"}],[{"start":716.7699999999998,"text":"即便如此，这些数据表明，大多数人未能积累起大笔养老金，并没有损害多数人的幸福感。"}],[{"start":724.0299999999997,"text":"其他行为学研究也为一个跨越文化和历史、经久不衰的信念提供了当代依据：在人生的最后篇章中，把时间花在与他人的温暖联结上，胜过冷冰冰地计算自己的财力。"}],[{"start":737.4099999999997,"text":"我的结论是，我们应当全面规划退休生活。我们的思考应包括伴侣、继承人，以及那个最奇特的未知对象：退休后的我们自己。那时的我们，会有与仍在工作时同样深切的情感需求。"}],[{"text":"jonathanbuchananguthrie@gmail.com"}],[{"start":752.4799999999998,"text":"乔纳森•格思里(Jonathan Guthrie)是记者、顾问，也是《投资真相》一书的作者。"}],[{"start":757.3399999999998,"text":"本文是FT金融素养与包容性运动系列的最新一篇。"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1780747212_5270.mp3"}