Lex专栏：美国选民给数据中心建设热潮降温，未必是坏事

{"text":[[{"start":8.41,"text":"唐纳德•特朗普(Donald Trump)曾呼吁选民，把周二的美国选举当成他本人也在参选。如今，反对党民主党拿下国会参众两院，他恐怕要后悔说过这句话了。但选民借投票表达态度，不只是对特朗普。从某种意义上说，这次中期选举也是对人工智能(AI)热潮的一次表态，至少是对它掀起的建设狂潮的一次表态。"}],[{"start":32.68,"text":"全美数据中心建设最活跃的五个州，如今都由主张严格限制新建数据中心的民主党州长执政。高盛(Goldman Sachs)估计，这一政治格局可能影响45%的数据中心扩建计划。纽约州已经实施的新建限制措施，很可能在更多地方出现。咨询公司Redbud Consulting统计的47项有关数据中心的地方投票中，至少38项投出了支持设限的结果。"}],[{"start":null,"text":"

"}],[{"start":60.739999999999995,"text":"不妨设想一下，如果掌权者真的按下暂停键，叫停新建数据中心，谁会得利，谁又会受损？显然，已经掌握大量算力资源的公司会成为赢家。Anthropic本周在首次公开募股(IPO)申报文件中披露，其累计承担的“算力”支出承诺接近9000亿美元。乍看之下，这是个巨大风险。但如果服务器资源的市场价格飙升，Anthropic已经锁定的算力，很快就会更像是一项不断升值的资产。"}],[{"start":91.50999999999999,"text":"即便只是给AI扩张的齿轮里撒了把沙子，那些股权估值依赖高科技基础设施持续快速扩张的公司也不会高兴。其中包括CoreWeave等所谓的“新型云服务商”，以及投机色彩更浓的数据中心开发商SB Energy和Nscale。后两者都希望在美国上市。Nscale在英国和挪威的数据中心项目已经遭遇延期。"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":116.27,"text":"不过，这类暂停建设的禁令不大可能持续太久。诚然，AI本身正日益成为一个引发政治分歧的议题。HundredX最近的一项调查显示，政治立场偏左和偏右的受访者，在未来继续使用AI的意愿上出现明显分化。但AI终究有望带来实实在在的经济效益。而且，突然叫停数据中心建设，还可能让整个经济感受到寒意。毕竟，与其他类型的建筑活动相比，数据中心建设一直格外火热。"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":149.93,"text":"对AI公司的投资者而言，这场降温也有积极的一面：它或许恰好能让行业喘口气。AI基础设施的计划投资额已膨胀到近乎天文数字。科技股占标普500指数权重的40%，如何为这些巨额投资融资，又如何获得回报，已成为美国股市面临的最大风险。项目延期固然令人懊恼，却也能降低数万亿美元资金投向某些设备的可能性。这些设备可能迅速过时，或者折旧速度超过出资方的预期。"}],[{"start":181.97,"text":"更何况，从财务角度看，晚花钱比早花钱便宜。不妨算一笔简单的账：假设折现率为15%，明年花掉的1万亿美元，折算成今天的现值只有8700亿美元。如果再推迟三年，现值就降至5700亿美元。性急的科技公司掌门人或许会把项目延期视为一种冒犯。但投资者却可能将其视为中期选举送来的一笔意外红利。"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1793847066_5993.mp3"}