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"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":7.22,"text":"早上好。如果说美国中期选举后人们最初的关注焦点是华盛顿的权力更迭，那么周四的市场暴跌则让人们重新把目光投向了州和地方层面的选举结果。"}],[{"start":19.36,"text":"周二，数据中心议题出现在10个州的47项投票措施中，其中46项遭到否决。仅俄亥俄州(Ohio)就有15项旨在禁止、放缓或限制其发展规模的措施。从政治层面看，数据中心比核反应堆更具“毒性”：盖洛普(Gallup)3月份的一项民调显示，71%的美国人反对在自己所在地区建设AI数据中心，相比之下，反对建设核电站的比例为53%。"}],[{"start":47.349999999999994,"text":"将周四科技股的抛售仅仅归咎于针对数据中心的投票措施未免言过其实。投资者完全有能力自行对AI交易产生焦虑情绪。但这些选举结果凸显出，在未来几年，地方层面的反对声音可能比联邦政府的行动更能制约AI热潮。高盛(Goldman Sachs)估计，短期的暂停建设禁令可能会影响美国45%的计划中数据中心扩建项目。"}],[{"start":74.89999999999999,"text":"一些投资者则从中看到了积极的一面。已经拥有闲置计算能力的公司，其价值可能会上升。数据中心建设放缓对过热的经济来说可能也是件好事。如果需求降温，可能会缓解电力和其他投入要素的通胀压力，从而使美联储(Federal Reserve)无需进一步收紧政策。"}],[{"start":96.38,"text":"对芯片制造商而言，问题更加棘手。直到本周，它们看起来还是AI热潮中的“卖铲人”——投资者无需押注哪家AI模型开发商最终会胜出也能从中获利。这种逻辑的前提是，来自数据中心项目的需求是板上钉钉的。但选民们已经表明，事实并非如此。"}],[{"start":117.89999999999999,"text":"欢迎将您的想法发送至：unhedged@ft.com。"}],[{"start":122.11999999999999,"text":"

《风险管不管》精选好文：

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