{"text":[[{"start":9.01,"text":"Anthropic本周启动的投资者路演在故作自谦的同时带有吹嘘意味。尽管近期股市出现震荡，但这家人工智能(AI)领军企业仍希望以1.5万亿美元的巨额估值进行首次公开发行(IPO)。它在警告AI可能导致人类灭绝的同时，将自己兜售为“一家研究实验室”。"}],[{"start":30.619999999999997,"text":"以往的IPO申请文件措辞更为平实。1986年微软(Microsoft)上市时，准确描述其业务为“设计……微型计算机软件”。11年后上市的亚马逊(Amazon)将自身定位为“领先的在线图书零售商”。"}],[{"start":47.62,"text":"但如今，这些公司都卷入了同一场AI竞赛。而且无论他们是否承认，他们都在追求从反应堆到机器人的“垂直整合”。他们在吹嘘这种模式的效率、速度和成本控制优势的同时，也在设法规避供应瓶颈。规模化意味着能以更低成本获取资本，并更容易获得电力和芯片供应。"}],[{"start":71.16,"text":"Alphabet爱用“全栈”(full stack)这个词语来解释自己无处不在的业务布局。谷歌(Google)的这家母公司不仅生产芯片，还建设部署这些芯片的数据中心；它不仅拥有AI模型、应用，还有利用这些技术的各种设备——从数十亿部安卓(Android)手机到Waymo自动驾驶汽车。"}],[{"start":89.97,"text":"埃隆•马斯克(Elon Musk)旗下的SpaceX在5月提交的IPO申请文件中59次使用“垂直”这个词，宣称：“我们打造了地球上（乃至地球之外）最雄心勃勃、垂直整合程度最高的创新引擎。”"}],[{"start":104.38,"text":"SpaceX运营着大型数据中心，正在建造一家芯片制造厂，并拥有前沿AI模型Grok。如今，马斯克还希望将SpaceX与他的电动汽车公司特斯拉(Tesla)合并，纳入机器人业务（无论是人形机器人还是自动驾驶车辆），以期借助庞大的技术基础设施建设进一步提升效率。"}],[{"start":125.78999999999999,"text":"亚马逊声称，它并不关心哪一款AI模型胜出，因为它为各方都提供算力支持。但首席执行官安迪•贾西(Andy Jassy)最近也承认：“话虽如此，我们也在开发自己的前沿模型。”"}],[{"start":139.66,"text":"向AI革命的其他参与者供应芯片的英伟达(Nvidia)，也在向产业链上游和下游延伸。9月，该公司签约收购Hugging Face，后者的平台让开发者在开放权重AI模型上进行协作。英伟达还就收购美国开放模型开发商Reflection进行了洽谈，后者是英伟达各大客户的直接竞争对手。"}],[{"start":163.39,"text":"当政治和金融环境发生变化时，这种构建“垂直帝国”的策略还能坚持下去吗？共和党人刚刚遭遇中期选举惨败，而胜出的民主党人承诺叫停数据中心建设。与此同时，为高风险项目融资的债务成本已急剧上升，而一些AI巨头的股价已从高位大幅回落。"}],[{"start":186.2,"text":"迄今为止，处境最脆弱的是那些垂直整合程度最低的AI公司：Anthropic和OpenAI等前沿模型实验室，以及向微软等客户出租算力的CoreWeave和Nscale等“新云服务商”。"}],[{"start":199.45999999999998,"text":"这两个细分领域的企业不得不接受实力更强、垂直整合程度更高的业内对手开出的条件。Anthropic已签约向SpaceX支付数十亿美元购买算力。CoreWeave依赖英伟达提供芯片。为改善其处境，他们纷纷寻求“垂直化”（借用CoreWeave的IPO申请文件所用的措辞）。自称“研究实验室”的Anthropic，也表示希望拥有更多数据中心。难怪即便在市场动荡之际，该公司仍希望推进IPO计划，希望筹得至多1000亿美元。"}],[{"start":236.01999999999998,"text":"尽管Anthropic的模型目前处于领先地位，但它面临被那些真正“垂直整合”的竞争对手超越的重大风险——就像当年Netscape在互联网浏览器市场被微软夺走领先地位一样。"}],[{"start":249.32999999999998,"text":"然而，垂直结构也有诸多风险。科技巨头很容易成为政客和监管机构的“靶子”。就连唐纳德•特朗普(Donald Trump)的司法部，据报道也曾关注英伟达的收购交易。如果美国政治气氛向左转，可能会引发强制拆分科技巨头的认真努力。"}],[{"start":269,"text":"也有可能根本无需外部力量介入。硅谷的历史表明，在新技术诞生之初，垂直整合的架构往往占据主导地位，但随着时间推移，采用这种架构的企业会走向衰落。就像已故管理学者克莱顿•克里斯坦森(Clayton Christensen)在《创新者的解答》(The Innovator’s Solution)一书中所指出的：“在市场形成初期，最成功的企业往往是那些拥有优化的、相互依赖的专有架构的企业。随后，架构和行业结构将逐渐向开放和去整合演进。”"}],[{"start":300.81,"text":"垂直整合模式曾让IBM主宰大型机时代。但在该公司进入个人电脑(PC)市场时，它围绕英特尔(Intel)芯片和微软软件打造了一种开放式架构。更灵活的模仿者很快掌控了市场。"}],[{"start":316.18,"text":"现在的问题是，这一趋势将如何影响AI领域？几十年来，各大科技巨头一直刻意避免直接竞争，而宁可各自占据有利可图的细分领域。如今，他们在人类历史上资本密集度最高的赛道上展开正面交锋。这种格局似乎有些说不通。"}],[{"start":337.26,"text":"译者/和风"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1794274736_2145.mp3"}