谁在“黄仁勋退英”前做空英伟达，赚了2亿美元？

{"text":[[{"start":9.77,"text":"真是个故事！要不是这个词已经被用在别处，我们真想把这场闹剧称作“仁勋疯狂”(Jensanity)。简单回顾一下：一家游戏芯片公司的掌门人没管住自己的下半身，如今整个全球经济都面临风险。"}],[{"start":25.509999999999998,"text":"FT金融参考此前没有注意到，但宏观风险顾问(Macro Risk Advisors)的敏锐人士发现，10月12日有人买入了一批英伟达(Nvidia)看跌期权合约，这些合约的行权价远低于当时市价，将于1月到期。"}],[{"start":38.62,"text":"具体而言，MRA的约瑟夫•奈尔斯(Joseph Niles)表示，这名神秘交易者买入了18万份行权价为150美元的看跌期权(puts)，并卖出了28万份行权价为100美元的看跌期权。这笔交易的建仓成本约为800万美元。"}],[{"start":55.449999999999996,"text":"但自10月以来，英伟达股价大幅下跌，这意味着这笔交易如今已获利约1.96亿美元——约为最初支付期权费的24倍。上述数字由MRA计算得出。"}],[{"start":null,"text":"

"}],[{"start":68.55,"text":"如果有人点进来时以为这里说的puts是田径项目中的推铅球，那我们不妨稍作解释。"}],[{"start":75.91,"text":"看跌期权是一种名为期权的金融衍生合约。看涨期权赋予持有人在合约到期前以预先确定的价格买入标的证券的权利，但不构成买入义务；看跌期权则赋予持有人以预设价格卖出该证券的权利。"}],[{"start":92.31,"text":"由于购买这类期权只需预先支付权利金，因此投资者可以借此大胆押注某只股票上涨（买入看涨期权）或下跌（买入看跌期权）。假设一名投资者买入一只股价为100美元的股票的看跌期权，行权价为80美元。如果股价维持在100美元左右，该期权到期时就会一文不值。但如果股价暴跌至比如40美元，期权持有者就能大赚一笔，因为他有权以80美元的价格卖出一只市价仅为40美元的股票。"}],[{"start":125.34,"text":"在这笔交易中，这位身份不明的交易者买入了行权价为150美元的看跌期权；10月12日，英伟达股价为226美元。与此同时，他们通过卖出数量更多、行权价为100美元的看跌期权，部分为这笔交易提供资金。前一批期权支付了权利金，后一批则收取了权利金，估计净成本为832万美元。"}],[{"start":150.38,"text":"这两笔看跌期权合约交易都大幅“价外”，也就是说，到1月到期时英伟达股价跌至相应行权价的可能性微乎其微。因此，买入行权价为150美元的看跌期权成本相对较低，而其中一部分成本则通过卖出行权价为100美元的看跌期权收回。"}],[{"start":171.04,"text":"换句话说，如果英伟达股价开始跌向150美元，这名神秘交易者就能赚得盆满钵满；但如果股价跌至其卖出的看跌期权所对应的100美元价位，他们则可能面临亏损。"}],[{"start":183.54999999999998,"text":"目前，英伟达股价约为166美元，正处于这笔交易的最佳价位区间。"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":190.2,"text":"……这使那18万份行权价为150美元的看跌期权合约的价值增加了逾2亿美元，因为这些合约到期时处于价内的概率大幅飙升。"}],[{"start":200.89999999999998,"text":"对于那些想了解金融衍生工具交易员用来表示期权不同特征的希腊字母的人来说，这笔交易的净名义Delta已从建仓时略高于9060万美元，飙升至近10亿美元。Theta——在其他条件不变的情况下，期权价格临近到期日时的下跌速度——为每天负88万美元。期权真有意思，不是吗？"}],[{"start":224.68999999999997,"text":"无论如何，正如上方MRA图表所示，这笔交易的最大绝对收益约为8.92亿美元；理论上，如果英伟达股价大幅低于100美元，交易也可能亏损——因为交易者卖出行权价为100美元的看跌期权所蒙受的损失，可能超过买入行权价为150美元的看跌期权所赚取的收益。"}],[{"start":244.28999999999996,"text":"但MRA的奈尔斯测算，只要到1月15日期权到期时，英伟达股价在11.46美元至150.46美元之间，这笔交易就能获利（不过，最初建仓的个人或机构可以、也很可能应该在合约到期前卖出合约，锁定收益）。"}],[{"start":260.30999999999995,"text":"截至发稿时，盘前交易显示，英伟达今日开盘价可能略高，约为168美元。但这场风波似乎还没有结束，不是吗？"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1794579849_7617.mp3"}