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日本一家芯片公司完成了今年迄今为止规模最大的首次公开募股。微处理器设计公司Socionext的股价周三在东京上市首日上涨逾11%，尽管市场出现下跌。该股大涨更多地反映了本地市场缺乏新股上市，而不是反映了Socionext的长期前景。
随着近年来汽车芯片市场的繁荣，该公司开发定制芯片系统，其设计需求不断增长。即便是在股价定在市场指导价区间的顶部之后，股价仍出现了上涨。
对于Socionext而言，这是一个在日本上市的好时机。今年以来，日本通过公开发行募集的资金减少了80%。这意味着投资者被压抑的需求，他们有大量的现金可以配置。日元汇率周三跌至24年新低，提升了出口竞争力。这应该会对Socionext的海外业务有所帮助。
这些股票的定价仍然合理。周三的上涨将使该公司估值超过3200亿日元(合22亿美元)。其企业价值约为总收入的3倍，不到行业平均水平的三分之一。它在国内几乎没有竞争对手。
芯片设计公司的整体前景就不那么乐观了。美国最近宣布的对中国技术准入的限制意味着需求的减少。市场已经饱和。它由芯片设计公司意法半导体、NXP半导体和Arm主导。
有迹象表明，低端芯片的库存过剩。由于库存水平不断上升，今年第三季度芯片的平均合约价格下跌了28%。
这意味着公司将削减芯片设计和生产方面的支出。行业股看起来将继续下行趋势。这始于今年3月。规模更大、更成熟的同行的估值将变得更有吸引力。投资者应该得出的结论是，Socionext的同类股价格昂贵，而不是便宜。