过去的一周里，FT中文网的报道和评论持续关注中国经济、中美关系、国际政治格局变迁等重大课题。本周中，地缘政治冲突开始更直接地向贸易、能源、通胀和货币政策传导。美国把对伊朗的军事压力进一步升级为全面经济战，扩大制裁并强化针对与伊朗继续交易的第三国企业和国家的二级制裁，目标包括压缩伊朗石油收入、迫使其在核问题和霍尔木兹海峡问题上让步等，美伊冲突正从单纯军事消耗转向“军事战＋金融制裁＋能源封锁”的复合模式。如果中国、印度、海湾国家等受到更强的“选边站”压力，伊朗问题就可能演化为全球贸易和能源体系的进一步阵营化，这必将给国际格局带来深远影响。同时美国和加拿大贸易谈判破裂，两国互相加征关税，北美贸易战出现明显升级态势，这说明裂痕同样在西方阵营内部呈现。各种迹象显示，特朗普第二任期的贸易政策已经越来越具有“经济安全高于经济一体化”的特征，北美汽车、钢铝、木材和消费品供应链都可能因此重新定价。

中国经济方面，8月17日公布的数据是本周最重要的中国宏观信息之一：7月工业增加值同比增长 4.5%，社会消费品零售总额仅增长 0.6%；1-7月固定资产投资同比下降 6.7%，房地产开发投资下降 19.2%，民间投资下降 9.4%；1-7月出口增长14%，显示外需仍然明显强于内需。中国经济的整体态势依然是出口和高技术制造较强，地产、消费和投资偏弱。

就全球经济而言，在供给侧通胀压力与增长放缓压力并存的情况下，全球市场开始把注意力转向下一阶段的“通胀-利率”问题。通胀风险与债务风险叠加之下，美国经济形势更加波诡云谲。针对美国财政部长贝森特宣布扩大国债回购规模的消息，国泰海通旗下GTJAI首席经济学家周浩指出，当一国开始越来越频繁地干预自己最核心的融资市场时，市场看到的不仅是政策能力，更是政策焦虑。