Lex专栏 - FT中文网

Lex专栏：三星股票为何受偏爱？

虽然智能手机业务盈利能力下降，但三星公司仍是全球最受欢迎的大型科技股，不仅因为股价市盈率水平相对偏低，同时也因为其囤积的巨额现金所带来的想象空间。

2014年4月9日

Lex专栏：腾讯征服世界的成本过高？

腾讯去年在销售和营销上花费57亿人民币，高于上一年的30亿元，包括邀请印度宝莱坞演员和球星梅西拍摄的广告。而用户规模更大的WhatsApp在营销上没花一分钱。

2014年3月20日

Lex专栏：海湾产油国面临“紧日子”

油价不再节节上涨，已经对主要产油国产生影响。沙特、卡塔尔和阿联酋等国都放慢了预算扩张步伐，但与此同时，海湾地区国家还要面对就业压力持续升高的挑战。

2014年3月6日

Lex专栏：美国有线电视业“三角恋”

Charter通信以为收购时代华纳有线已板上钉钉，却不料曾与其签署握手协议的康卡斯特跳出来搅局。后者宣布将以高于Charter通信的报价全盘收购时代华纳有线。

2014年2月14日

Lex专栏：“沪港通”的试金石作用

“沪港通”是中国的一次大手笔改革。在双向通道中，有多少资金会从香港流入沪市将是关键，它将检测出对内地股票的需求是受到了抑制，还是本身就很疲弱。

2014年4月11日

Lex专栏：中资企业加紧投资海外食品业

中粮斥资15亿美元入股来宝农业，这已是其今年第二笔海外投资。数据显示，去年中国占全球农业、食品和饮料业交易1/6，而此前五年从未超过2%。

2014年4月3日

Lex专栏：中信泰富转运

接受母公司注入资产消息公布前，中信泰富是恒生指数中最不受关注的成份股。中信集团重组将彻底改变中信泰富，其规模会扩大6倍左右。

2014年3月28日

Lex专栏：盘点诺基亚“家产”

自诺基亚去年秋天达成向微软出售手机业务的协议以来，投资者就在为其余下的资产估值：诺基亚西门子通信(NSN)、地图业务和专利组合。

2014年3月27日

Lex专栏：俄石油巨擘会否在美国碰壁？

摩根士丹利去年签约向俄罗斯石油公司出售石油交易业务，但现在这笔交易因俄罗斯出兵克里米亚而出现变数，这家俄国国有石油公司深入美国市场的前景也因此面临挑战。

2014年3月26日

Lex专栏：关注中国四大行分红

投资者仍在为坏账担忧，“四大行”的市净率眼下均等于或低于1倍，不及亚洲1.2倍的平均值。不过，本周公布的分红数字将值得关注。

2014年3月25日

Lex专栏：Airbnb百亿估值偏高

从100亿美元的估值水平来看，Airbnb的年收入很可能尚未达到10亿美元。而对Airbnb感兴趣的投资者应关注两点：监管与估值。相对于eBay而言，Airbnb的估值偏高。

2014年3月21日

Lex专栏：新秀丽的下一站

投资箱包生产商新秀丽的理由，一直是它扭亏为盈，销售快速增长，估值又比竞争对手塔米更低。那么，下一步是不是应该指望它通过收购来实现增长？

2014年3月20日

Lex专栏：Asos股价合理吗

经纪人语言第一课：“估值高得离谱”要说成“几乎没有承受失望的缓冲空间”。总部在英国的网上服装店Asos的股价市盈率高达100倍，堪称这方面的典型。

2014年3月19日

Lex专栏：新浪微博用户每人值54美元？

新浪微博在上市申请文件中披露，去年底其每个用户平均产生44美分营收。如果它的上市能够实现70亿美元的估值，那么，每个用户将构成54.22美元的市值。

2014年3月18日

Lex专栏：亚洲食品企业的下一步？

旺旺、康师傅和统一企业中国的股票估值都较高，且都面临有机增长放缓。这三家食品集团不妨利用各自高昂的股价收购新品牌，或进入新市场。

2014年3月13日

Lex专栏：余额宝高收益能挺多久？

当中国商业银行间的同业拆借变得更容易，银行不愿向余额宝支付高利率时，余额宝的收益率就会下降，并可能引发大规模赎回潮。届时余额宝将面临真正的考验。

2014年3月12日

Lex专栏：当心怡和降低公司治理标准

当某一家公司降低自己的公司治理标准，只因为它觉得这套标准不适合“国情”时，投资者应该警惕。怡和现在就发出了错误的信息。

2014年3月12日

Lex专栏：腾讯入股京东的游戏

中国互联网企业腾讯决定在电商领域加大投入，斥资2.15亿美元收购京东商城15%股权。此举并非防御性的小打小闹，而是充满理性的商业运作。

2014年3月12日

Lex专栏：慎选铁矿石概念股

概因中国消息面欠佳，周末铁矿石价格下跌了10美元。投资者应关注矿商们的盈利状况，力拓或许是同类股票中较可靠的选择，但在当前市况下估值就好比在黑暗中放枪。

2014年3月11日

Lex专栏：乐见中国首例公司债券违约

超日太阳能的债券如果被允许违约，将是个“意外惊喜”。真正的危险并非违约，而是有人替超日还钱。如要恰当地对风险定价，投资者就必须考虑违约的几率。

2014年3月6日

Lex专栏：和记黄埔股价缘何走高？

和记黄埔股价自去年6月以来上涨37%，预期市盈率上升14%，分析师也将其估值上调。市场看好该公司的原因是结构性的：即分拆一部分零售业务的可能性。

2014年3月5日

Lex专栏：新浪为何分拆微博？

以Facebook为WhatsApp每位用户支付42美元的尺度计算，新浪微博的估值应为82亿美元。新浪所持71%股份应值58亿美元，超过新浪目前总市值。

2014年2月26日

Lex专栏：中澳铁矿项目的黑洞

中信泰富的中澳铁矿项目，或将成为“墨菲定律”的经典案例，可能发生的坏事都发生了。在投资已超出预算5倍后，项目终于产矿了，但后续所需投资可能更多。

2014年2月21日

Lex专栏：标致进入“三国时代”

标致汽车最新融资计划终于敲定。中国东风汽车与法国政府将各自购入标致14%的股份，与标致家族拥有的股份持平。一个三足鼎立的股权结构，将是一个重大挑战。

2014年2月19日

Lex专栏：让恒指成分股数量过百？

并不存在完美的股指规模。恒生指数充满活力，但需要增加更多成分股。一个拥有100只成分股的恒生指数不会让香港市场摆脱跌宕起伏的困扰，但将更好地反映市场状况。

2014年2月17日

Lex专栏：阿里巴巴估值不好算

尽管可以在雅虎财报中了解到阿里巴巴的一些财务数据，并参照同业公司估算它的市值。但为一家披露信息甚少的公司估值，更像是派对游戏而不是严肃的计算。

2014年2月17日

Lex专栏：雀巢与欧莱雅的交易

欧莱雅斥资60亿欧元，从雀巢手中回购并注销了8%的欧莱雅股份。这项交易是个很好的开端。毕竟，从商业上说两家公司的交叉持股是毫无道理的。

2014年2月14日

Lex专栏：迪士尼的好戏

迪士尼近来电影连连大卖，《冰雪奇缘》成为该公司史上最卖座的动画影片。其未来发片计划看上去也前景光明，但有经验的影观众都知道，剧情随时都有可能发生转折。

2014年2月8日

Lex专栏：抄底新兴市场股票还太早

新兴市场的恐慌情绪可能尚未见顶，另外其股市的估值也不是特别便宜。新兴市场股市的反弹确实值得参与，但不是在目前这个价位。

2014年2月8日

Lex专栏：阿尔卡特-朗讯扭亏前景

阿尔卡特-朗讯逐步扭亏，财务指标有所改善，股价估值已经达到了与行业领头羊爱立信相当的较高水平。但其未来业绩能否继续改善则有待观察。

2014年2月7日

Lex专栏：社交网络估值

在众多社交网站准备上市之际，似乎所有人都相信它们身价不菲。一些社交网站确实在盈利，但它们的商业模式并不比10年前的互联网泡沫更能经受住考验。

2011年2月16日

Lex专栏是由FT评论家联合撰写的短评，对全球经济与商业进行精辟分析。栏目始于1930年，其团队分布在纽约、伦敦、香港和东京四地。无人确知其名称的起源，有人认为源于拉丁语“微罪不举” 。