{"text":[[{"start":8.59,"text":"本文作者是TKer.co的主编。"}],[{"start":12.09,"text":"如果您是投资者，想要进行不只是买卖单一股票的交易，那么您有很多选择。假设您想买入一篮子与人工智能兴起有关的股票。美国大约有35只交易所交易基金(ETF)追踪该主题。此外，还有各种主题的ETF，包括替代能源、宗教价值观、宠物护理、大麻和模因。"}],[{"start":35.64,"text":"或者，如果您想投资单只股票，但希望该持仓利用某种期权来加杠杆或进行分层，那么大约有200只单只股票ETF提供更复杂的交易，涉及一些最受欢迎的股票。"}],[{"start":48.63,"text":"或许您是一位传统的被动投资者，希望平平淡淡地投资于标准普尔500指数(S&P 500)。道富银行(State Street)的SPDR标准普尔500指数ETF（在美国上市的第一只ETF）可以满足您的需求。先锋集团(Vanguard)和贝莱德(BlackRock)也提供几乎相同的追踪标普500指数的ETF，但费率略低。决策，决策。"}],[{"start":72.9,"text":"如今，在美国上市的ETF数量已经超过了个股数量。根据彭博社(Bloomberg)报道的晨星(Morningstar)数据，目前在美国交易所交易的ETF数量为4370只，股票数量为4172只。对于蓬勃发展的ETF行业来说，这是一个引人注目的里程碑，该行业管理着约12万亿美元的资产。但这一里程碑本身并不值得大惊小怪。"}],[{"start":99.87,"text":"“请记住，共同基金的数量仍然比ETF多，”Strategas高级ETF策略师托德•索恩(Todd Sohn)说。晨星的数据显示，目前在美国注册的共同基金共有6471只。"}],[{"start":114.02000000000001,"text":"正如配方比配料多一样，这些基金中的ETF数量似乎不可避免地会超过个股数量。市场以可交易证券的形式提供了许多配料。但不同的投资者需要不同的配方。"}],[{"start":128.63,"text":"ETF提供了一种低成本且节税的方式来交易一篮子证券。它的发明对投资者来说是一个巨大的胜利，因为他们经常发现，自己的投资组合交易得越多，净收益就越少。而且，投资者的类型各异，投资目标和风险偏好也各不相同。没有一种万能的投资工具能够满足所有投资者的需求。"}],[{"start":null,"text":"
"}],[{"start":152.82,"text":"需要明确的是，ETF的存在并不意味着它就适合你的投资组合。如果你无法承受巨大的波动性，那么或许你不应该投资于杠杆ETF。而且，选择太多也未必是好事。"}],[{"start":168.2,"text":"具备敏锐洞察力、有特殊需求且有能力筛选海量ETF的投资者，可以为自己创造非常可观的收益。但在实践中，选择过多反而会让一个有价值的投资工具变得越来越令人望而生畏和困惑。"}],[{"start":183.92,"text":"“选择过多是主要弊端，”晨星客户解决方案主管本•约翰逊(Ben Johnson)表示，“投资者的选择太多了。”"}],[{"start":191.26999999999998,"text":"理解不同策略之间的区别已经够难了。而实际情况还要更复杂。“不同发行商可能发行多只ETF，都声称要进行相同的交易或投资，”索恩说。“在如今的ETF领域，尽职调查至关重要。”"}],[{"start":208.80999999999997,"text":"两只不同的基金可能提供相同的策略，但它们的执行方式可能有所不同，这反过来会影响业绩和成本。"}],[{"start":216.83999999999997,"text":"“增加更多选择——尤其是越来越多地以日益复杂和高成本的产品形式出现——更有可能使发行方受益，而不是他们名义上想要服务的投资者，”约翰逊说。"}],[{"start":228.24999999999997,"text":"这体现了ETF成本的讽刺意味。虽然ETF提供了一种相对低成本的方式来交易某些策略，但这并不意味着你不会看到提供高成本策略的ETF。"}],[{"start":241.09999999999997,"text":"索恩表示：“了解ETF的计划至关重要……它的目标是复制哪些资产，在重新平衡时如何复制（例如，股票还是衍生品），以及所涉及的成本。”"}],[{"start":252.63999999999996,"text":"顺便说一句，并非所有ETF都能成功。很多ETF都因为缺乏关注而夭折。与公司破产、股价跌至零不同，ETF关闭后，投资者可以收回资金。"}],[{"start":266.44999999999993,"text":"但这也有一个问题。索恩解释说：“关闭的基金的投资者要么必须出售其持有的份额，要么等待ETF的最终分配。这两种选择都不太好，因为都可能产生应税收益。”"}],[{"start":280.9599999999999,"text":"因此，最初被认为节税的投资方式，最终却可能带来不合时宜且不想要的税单。索恩表示：“只要标的篮子具有流动性，任何ETF都可以交易。但是，如果交易量和资产管理规模都低，大多数投资者会因为关闭风险而望而却步。”"}],[{"start":300.7699999999999,"text":"虽然ETF有很多好处，但也并非没有风险。因此，投资者在投资前应该一如既往做好功课。"}],[{"start":309.86999999999995,"text":"译者/何黎"}]],"url":"https://audio.ftmailbox.cn/album/a_1756804742_1750.mp3"}