{"text":[[{"start":9.46,"text":"在北京方面放宽所有权规定后，选择在中国独立开展业务的全球资产管理公司五年来仅获取了0.1%的市场份额，这让外界对中国内地公募基金行业寄予的希望落空。"}],[{"start":23.01,"text":"咨询公司哲奔咨询(Z-Ben Advisors)的数据显示，贝莱德(BlackRock)、富达(Fidelity)、路博迈(Neuberger)、安联(Allianz)、联博(AllianceBernstein)和施罗德(Schroders)均在中国于2020年向外资开放该行业后设立了全资公募基金公司，合计投资约8亿美元。"}],[{"start":36.72,"text":"但截至今年第一季度末，它们仅吸引了340亿元人民币（合50亿美元）资产，而整个市场规模达到36.5万亿元人民币。这凸显出那些曾寄望于中国开放以推动未来增长的外国金融机构所面临挑战之大。"}],[{"start":53.51,"text":"Three Lions AWM Advisory高级顾问康纳尔•麦克马洪(Conal McMahon)表示，从分销渠道到品牌认知度，这些外资机构面临诸多挑战，“对这些外国参与者来说，这只是证明了这条路非常艰难”。"}],[{"start":67.67999999999999,"text":"中美在美国总统唐纳德•特朗普(Donald Trump)第一个任期后期达成贸易协议后不久，北京方面正式允许外资公司全资控股公募基金，而放松限制的风声此前就已经放出。"}],[{"start":80.25,"text":"但这些公司不得不应对中美地缘政治关系恶化，以及中国国内竞争激烈和经济增长势头放缓的情势。"}],[{"start":88.38,"text":"英国《金融时报》本月报道，施罗德将退出中国内地全资公募基金业务，距离其推出这一业务仅三年。"}],[{"start":96.47999999999999,"text":"施罗德在全球管理着1万亿美元资产，其中在中国管理的资产规模仅为17亿元人民币。该公司已获得中国证券监管机构批准，将旗下三只基金及一个投资团队转移给路博迈。"}],[{"start":111.13,"text":"总部设在上海的哲奔咨询的董事张磊德(Peter Alexander)表示：“遗憾的是，事实证明外国公司无法适应本地市场的运作规则和有效竞争。”不过他补充说，路博迈的表现“相对不错”，因为“总部给予了一定程度的自主权”。"}],[{"start":128.72,"text":"他补充说：“本质上，这些公司几乎都一直在向这些业务投入更多资金。”"}],[{"start":135.05,"text":"该咨询公司估计，一家公募基金公司需要管理250亿元人民币（合37亿美元）的资产才能实现运营盈亏平衡。"}],[{"start":144.22,"text":"哲奔截至一季度末的数据显示，自中国放宽规则以来成立的六家全资公司中，路博迈的资产规模超过140亿元人民币，贝莱德为110亿元人民币，富达国际为40亿元人民币，而其他三家公司的规模则小得多。贝莱德表示，110亿元人民币的数字不包括机构委托投资，也无法全面反映其资产管理规模。路博迈则表示，上周资金流入后，其总资产规模已增至190亿元人民币。"}],[{"start":174.85,"text":"路博迈首席运营官安德鲁•科马罗夫(Andrew Komaroff)告诉英国《金融时报》，基金公司在获得牌照的同时，就受到了中国房地产市场困境的冲击。科马罗夫表示，这些问题“导致市场不利于扩大新的股票策略规模”，但他补充说，过去一年来，“市场情绪已显著改善”。"}],[{"start":195,"text":"各公司也通过合资伙伴开展业务：施罗德将通过合资企业维持在华业务，并表示“将继续全力投入中国市场”；贝莱德与中国建设银行(CCB)的财富管理合资企业资产规模约为420亿元人民币。"}],[{"start":209.52,"text":"摩根大通(JPMorgan)、宏利(Manulife)和摩根士丹利(Morgan Stanley)等在与中国合资伙伴合作多年后收购其股份的外资资产管理公司，其管理资产规模超过新进入者，约为3730亿元人民币，约占市场总规模的1%。"}],[{"start":224.20000000000002,"text":"富达国际拒绝置评，安联则表示看到了中国市场的“巨大增长潜力”。联博未回应置评请求。"}],[{"start":233.01000000000002,"text":"Cheng Leng北京对本文亦有贡献"}],[{"start":235.8,"text":"译者/何黎"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1780323509_5842.mp3"}