{"text":[[{"start":8.38,"text":"2006年，35岁的凯文•沃什(Kevin Warsh)首次被提名为美联储(Federal Reserve)理事时，一位参议员安排他去接受一场令人畏惧的面试——面试官是保罗•沃尔克(Paul Volcker)，这位知名的美联储前主席曾在1979年至1987年间顶住政治压力遏制通胀。根据沃什的回忆，沃尔克给了他两条建议。"}],[{"start":29.480000000000004,"text":"“他说，‘凯文，我需要告诉你一些事情。你将要接手的这份工作其实相当简单，只需要把握好两件事，’”沃什在2023年告诉“领导者如何领导”(How Leaders Lead)播客。“他说：‘第一件事是，你必须把利率控制在大致正确的水平。’”"}],[{"start":47.620000000000005,"text":"沃什将大师的深刻教诲记了下来。“然后，他说：‘第二件事可能比第一件更重要。当你是美联储理事时，很可能最重要的事情就是让你看起来像是知道自己在做什么。’”"}],[{"start":62.13,"text":"20年后的今天，沃什重返美联储，担任曾经由沃尔克担任的要职。对他来说，听取前辈当年的建议无疑是明智之举。"}],[{"start":72.44,"text":"沃什作为美联储新主席的处境非常微妙。他曾不客气地批评美联储的过往表现，并承诺推行改革。他曾提到人工智能带来的生产率提升将让美国实现无通胀经济增长的理念。他还誓言将独立于那位提名他担任美联储主席的总统。然而那位总统最看重的是忠诚，而且不断要求降低利率——即便他对伊朗发动的战争推高了物价。"}],[{"start":101.07,"text":"现在，沃什必须与联邦公开市场委员会(FOMC)的现有成员——这些人未必都认同他的议程——理顺所有这些脉络。他的同僚包括上一任主席杰罗姆•鲍威尔(Jerome Powell)；沃什曾抨击他作出“不明智的选择”。出身律师（而非经济学家）的沃什，在政策的技术层面将不得不依赖美联储工作人员。"}],[{"start":123.44999999999999,"text":"在这种背景下，沃什怎样才能遵循沃尔克看似简单的建议：设定大致正确的货币政策，并赢得同僚、公众和市场的信任？最好的做法是清晰区分他作为主席的角色与他在货币政策上的个人投票和表态。"}],[{"start":139.91,"text":"要了解这种做法如何奏效，不妨看看联邦公开市场委员会的决策过程。该委员会的下次会议将于两周后、即6月17日结束。如果沃什效仿历任主席的做法，他会事先与委员会的每位成员交谈，了解他们的观点。在开会时，美联储工作人员会提出三个政策选项：A、B和C，即一个鹰派，一个中间派，一个宽松派。主席掌控着工作人员。如果沃什足够明智，那么B选项（中间派）将与委员会成员的意见高度一致。"}],[{"start":174.42,"text":"1987年至2006年的美联储主席、沃什崇拜的另一个偶像艾伦•格林斯潘(Alan Greenspan)在联邦公开市场委员会开会讨论期间会先发言，说出他认为委员会应该采取什么行动。但沃什应该遵循后来几位美联储主席——本•伯南克(Ben Bernanke)、珍妮特•耶伦(Janet Yellen)和鲍威尔——确立的模式，让其他投票者先发言。只要他做好了铺垫，一个清晰的共识将会形成。"}],[{"start":201.48,"text":"最后，在向委员会展示他作为主席的真诚态度后，沃什可以提出他在政策上的不同观点。他可以尝试说服同僚，假以时日他可能会成功。如果他根本不同意同僚们的共识，他甚至可以投反对票。但是，尊重旨在制定正确政策的集体流程，可以让他在不损害对委员会的领导能力的情况下不同意委员会的共识。"}],[{"start":226.62,"text":"联邦公开市场委员会会议结束后，主席随即需要主持一个新闻发布会。在这里，沃什可以采用相同策略。在代表委员会发言时，沃什可以陈述共识。几乎不可避免的是，第一个问题将是：“但是你在被提名前说了X，而委员会选择了Y，这是怎么回事？”对公众来说，这也提供了理解委员会观点和主席立场的机会。"}],[{"start":252.47,"text":"沃什最好不要正式表达异议。那么做会让他看起来不知道自己在做什么，而是显得困惑且无力。然而，如果他要表达异议，最好从一开始就表达。主席在未来某个时候表达异议会制造出一种危机感，而第一天表达异议将表明可以在不引发灾难的情况下这么做，而他重新加入共识的时刻——也许是在必须做出艰难决策时——将传递出承诺和团结的信息。"}],[{"start":279.83,"text":"提名一位批评者领导任何机构，总会带来紧张时刻。然而，沃什谈到的大多数改变，例如减少前瞻性指引或缩减美联储资产负债表，并非当务之急。这些改变可以在不影响美国央行根本使命——设定合适的利率以控制通胀并促进经济增长——的情况下做出。"}],[{"start":301.15999999999997,"text":"沃什出任美联储主席的奇特之处在于，提名他的特朗普无论如何都希望降息，才不管通胀会怎样，而沃什深受“将控制通胀置于首位”这一传统的熏陶。听听他是如何总结沃尔克的高见的：“这里面有演戏的成分，有展示信念的成分……这人看起来像是知道自己在做什么吗？这人看起来像是对未来将是什么样的有信念吗？他是否传递出战胜通胀的严肃决心？”只要沃什能展示这种严肃决心，他会做得不错。"}],[{"start":334.7,"text":"译者/和风"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1780534377_2176.mp3"}