世界杯季，理性挑选你的理财“奖杯”

{"text":[[{"start":6.34,"text":"足球中最大的荣誉是什么？许多球迷会指向下周即将开幕的世界杯冠军所捧起的那座金色奖杯。然而，皇家马德里(Real Madrid)俱乐部主席弗洛伦蒂诺•佩雷斯(Florentino Pérez)认为，还有一项更为显赫的荣誉：拥有这家俱乐部的一部分股权。"}],[{"start":23.84,"text":"佩雷斯希望这家球迷持股的俱乐部首次向外部投资者出售股份。但为消除现有会员的担忧，他坚称，新引入的投资者并不是真正意义上的所有者。佩雷斯本周在接受英国《金融时报》采访时表示：“这更像是一种赞助。”"}],[{"start":41.91,"text":"在某些方面，曾打造皇家马德里“银河战舰”引援战略的佩雷斯，颇为合乎时代潮流。埃隆•马斯克(Elon Musk)旗下“火箭＋社交媒体”综合企业太空探索技术公司(SpaceX)的投资者几乎对公司治理没有任何发言权，但围绕其即将上市所引发的热烈追捧表明，仍有大量人心甘情愿把控制权交给一位拥有“星际愿景”的领袖。"}],[{"start":66.06,"text":"佩雷斯和马斯克同样偏好天价估值。传闻中的100亿欧元要价大约相当于皇家马德里年收入的9倍，而这与阿波罗全球管理公司(Apollo Global Management)最近收购同城对手马德里竞技(Atlético Madrid)时支付的约5倍收入水平形成对比。意甲冠军尤文图斯(Juventus)的估值还不到其年收入的3倍。"}],[{"start":null,"text":"

"}],[{"start":86.02000000000001,"text":"诚然，皇家马德里在业内营收最高，而且在顶级俱乐部中罕见地长期保持盈利，但如今它同样背负着相当可观的债务需要偿还。其财报相当乐观地宣称俱乐部几乎没有净债务——但前提是把为大规模球场翻新所筹得的大额贷款排除在外。俱乐部为2025-26赛季制定的预算假定，其营业利润中将近四分之三要用于支付利息。"}],[{"start":114.02000000000001,"text":"但佩雷斯并不指望投资者去关注财务报表等这些无聊的东西。支持者把这比作购买一件艺术品——当然，价格上涨固然令人高兴，但这不应该是参与其中的主要原因。稳定币公司Tether曾尝试收购尤文图斯，原因只是其首席执行官是该俱乐部的铁杆球迷；据估计，皇家马德里全球约有10亿球迷，其中总有一些在意形象的亿万富翁。西班牙媒体称，路威酩轩(LVMH)董事长贝尔纳•阿尔诺(Bernard Arnault)就是其中之一。"}],[{"start":146.57,"text":"最该保持安全距离的一类人是私募股权界的亿万富豪。阿波罗、Clearlake和红鸟(RedBird)等公司一直在努力证明，足球俱乐部可以成为一种合规正当的资产类别，而不仅仅是炫耀身份的玩物。要把账算平，有时并非不可能，但佩雷斯已经非常明确地表示，就皇家马德里而言，这种投资主要是为了取乐和拓展人脉。投资这家全球最知名的俱乐部也许颇具诱惑力，但对任何自诩要负责任管理退休金的机构来说，那无异于自摆乌龙。"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1780729118_9284.mp3"}