{"text":[[{"start":9.97,"text":"快时尚零售商希音(Shein)在香港IPO前提交的文件中披露，由于与美欧的贸易紧张局势冲击业务，公司第一季度陷入净亏损。"}],[{"start":19.700000000000003,"text":"在周日晚间向香港证券交易所提交的IPO申请文件中，这家在中国的创立的公司报告了9900万美元的季度净亏损。净利润率从2024年的8.7%大幅收窄至2025年的4.9%。"}],[{"start":36.010000000000005,"text":"Shein决定在香港上市以来的首次文件披露，显示了美欧不断抬高的贸易壁垒如何冲击这家快速增长并正为期待已久的IPO做准备的零售商。"}],[{"start":47.21000000000001,"text":"2025年5月，华盛顿取消了一项小额包裹关税豁免政策。Shein此前利用该政策，将服装从其位于中国南部的工厂直接发货给美国的消费者。净利润从2024年34亿美元的峰值降至2025年的20亿美元。"}],[{"start":65.08000000000001,"text":"该公司在申请文件中表示，为应对关税和税费上调，我们正在寻求多种解决方案，包括提高在美国市场的价格，以抵消部分增加的成本。"}],[{"start":75.92000000000002,"text":"Shein依靠空运从中国发运商品。该公司表示，通过与物流合作伙伴签订长期合同，其已限制伊朗战争引发的油价上涨所带来的影响。"}],[{"start":87.35000000000002,"text":"美国是Shein的首个主要市场。新冠疫情期间，消费者被迫转向网上购物，Shein在美国迅速扩张。"}],[{"start":95.98000000000002,"text":"自2023年以来，随着美国市场增长放缓、贸易紧张局势升级，Shein开始大举投资进军新市场。美国市场贡献Shein收入的比例已从2023年的30%降至今年的22%。"}],[{"start":110.69000000000003,"text":"但该公司在其他市场也面临问题。今年，欧盟对包括儿童外形性玩偶在内“非法产品”的销售发起调查。"}],[{"start":119.92000000000003,"text":"Shein以保密方式提交了IPO申请，这意味着周日发布的文件——即所谓的“聆讯后资料集”——是该公司决定在香港上市以来首批公开可获取的公司信息。"}],[{"start":132.00000000000003,"text":"该公司强调了中国与其主要出口市场之间贸易紧张局势升级的风险。越来越多的政府——尤其是在欧洲——正强烈要求采取更多措施，阻止廉价中国进口商品大量涌入本国市场并冲击当地产业。"}],[{"start":148.52000000000004,"text":"尽管Shein试图将供应商分散至其他国家，尤其是土耳其，但其大多数产品仍高度依赖中国制造商。"}],[{"start":156.99000000000004,"text":"该公司此前曾考虑在纽约或伦敦上市，但由于与涉嫌在中国西部新疆地区使用强迫劳动有关的风险披露要求，上市计划受阻。"}],[{"start":167.56000000000003,"text":"Shein曾公开表示对强迫劳动采取零容忍态度，并要求合同制造商只从获认可的地区采购棉花，但没有明确提及新疆。"}],[{"start":177.15000000000003,"text":"周日的文件也提到供应链合作伙伴的“生产方式可能引发负面舆论”，但没有提及新疆，反映出Shein不得不在满足西方供应链标准与迎合北京的企业爱国主义预期之间谨慎行事。"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1785138364_5581.mp3"}