中国增长引擎失速，奢侈品集团转向美国市场

{"text":[[{"start":9.56,"text":"去年10月，爱马仕(Hermès)在纳什维尔开设首家门店，这是一家由旧袜厂改造而成的店铺，并融入了这座“音乐之城”及其本土文化的元素。水磨石楼梯仿照钢琴琴键设计，珠宝柜台后方的金属网格形似口琴的梳状部件，开业时的橱窗陈列则展出了一匹由蜡笔制成的马，作品出自当地艺术家赫布•威廉姆斯(Herb Williams)之手。"}],[{"start":33.480000000000004,"text":"并非所有纳什维尔人都吃这一套。一位网友在Instagram的一条帖子下写道：“他们为什么要先开一家爱马仕门店，而不先把内曼•马库斯（美国奢侈品百货公司）引进纳什维尔？”11个月后，爱马仕在布鲁克林威廉斯堡开店，选址于一个街角——那里曾是肉类加工工人工作的地方。店铺外立面采用新砖砌成，却刻意做出旧貌。纽约房地产经纪人克里斯蒂安•伊曼纽尔(Christian Emanuel)在社交媒体上发帖说：“这更像是在恶搞，而不是致敬。”"}],[{"start":null,"text":"

"}],[{"start":66.72,"text":"至少对部分奢侈品公司而言，这类投资似乎正在见效。爱马仕在7月公布的半年业绩显示，按固定汇率计算，该公司2026年上半年在美洲地区的营收增长15.3%，增幅为各地区之最。路威酩轩10月表示，第三季度其在美国的销售额继续增长。"}],[{"start":87.74,"text":"这一情况发生在奢侈品需求陷入长期低迷的背景下。贝恩(Bain)数据显示，全球奢侈品消费者人数从2022年的约4亿降至2025年的3.3亿，回落至2013年水平。"}],[{"start":102.22999999999999,"text":"中国曾是该行业主要的增长引擎，如今却是拖累销售的最大因素。路威酩轩表示，第三季度日本以外亚洲地区的销售额下降5%，而上一季度增长4%；这一降幅令分析师意外，他们原本预计降幅会更小。路易威登为路威酩轩贡献了大部分营业利润，但该品牌经历了一个尤为艰难的夏季。"}],[{"start":127.46,"text":"随着各大奢侈品集团力图从华尔街股市繁荣中吸纳新财富——这波繁荣由AI发展推动——它们在美国的扩张帮助抵消了中国销售额下滑的影响。"}],[{"start":138.72,"text":"德意志银行(Deutsche Bank)零售与奢侈品分析师亚当•科克伦(Adam Cochrane)表示：“只要股市带来的财富效应持续，美国相较于更广泛奢侈品市场的相对出色表现预计将在未来三至五年延续。”他预计，美国可能取代中国，成为路威酩轩和历峰集团最大的单一奢侈品市场；目前中国占全球奢侈品消费的30%。"}],[{"start":161.88,"text":"他表示：“多年来，按人均计算，美国奢侈品市场的渗透率一直低于欧洲和中国。但随着股市走强，以及科技和加密货币行业蓬勃发展，奢侈品需求已显著增加。”"}],[{"start":176.15,"text":"伯恩斯坦(Bernstein)奢侈品分析师卢卡•索尔卡(Luca Solca)表示，美国市场仍有很大的扩张空间。他补充说，品牌在这一市场需要两类门店：“在核心城市开设大型旗舰店，以提升品牌知名度和公信力；同时在地方上开设更多门店，触达富裕人群聚集的地区。”"}],[{"start":195.4,"text":"各集团也加大了在活动上的投入，以吸引美国富裕客户，其中包括路威酩轩赞助一级方程式(Formula 1)赛事。借此，路威酩轩得以在奥斯丁举行的美国大奖赛(US Grand Prix)上接待路易威登(Louis Vuitton)和泰格豪雅(Tag Heuer)的客户。"}],[{"start":210.49,"text":"尽管在美国投入巨资，但并非所有奢侈品牌都取得了成功。开云集团的可比销售额在2023年下滑22%，2024年又下滑11%；去年12月，开云集团同意出售其持有的第五大道一处价值10亿美元物业的股权，而这笔投资距今还不到一年。"}],[{"start":230.69,"text":"该行业近期的部分颓势，与其说是地理因素所致，不如说更多源于价格。疫情以来，奢侈品集团不断上调皮具价格，尤其是手袋，涨幅远远超过整体通胀。撰写时尚通讯《BackRow》的艾米•奥德尔(Amy Odell)计算称，香奈儿(Chanel)经典翻盖手袋在美国的售价在2019年至2024年间上涨了104%，而同期通胀率为22%。"}],[{"start":257.48,"text":"索尔卡表示：“疫情后，珠宝相对来说变得没那么贵了。中产阶级快买不起手袋了，却仍在购买珠宝。”今年表现最好的奢侈品股来自钟表和珠宝品牌及公司。"}],[{"start":272.01,"text":"美国总统唐纳德•特朗普(Donald Trump)的关税战也迫使各品牌在美国投资设厂。路易威登自2019年起便在得克萨斯州阿尔瓦拉多生产皮具，并表示将在2027年前开设第二家工坊。"}],[{"start":285.8,"text":"对投资者而言，整体教训是，涉足美国市场不足以抵消奢侈品行业的普遍低迷，而增长可能与股东们担忧的、由科技股推动的股市泡沫有关。"}],[{"start":296.92,"text":"在纳什维尔，这项投资能否带来回报，或许取决于当地消费者对新店的反应。爱马仕比弗利山庄门店的一名前员工告诉《BackRow》，销售助理更愿意把最稀缺、最贵重的手袋卖给当地顾客，因为他们更可能再次光顾。一名田纳西州的Instagram用户显然已经摸清了这一点，并在纳什维尔门店开业后不久兴奋地发帖评论：“是时候认识一位新的销售助理了！”"}],[{"start":null,"text":" "}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1794464983_4219.mp3"}