丰厚回报吸引日本储户投资日本国债

{"text":[[{"start":8.5,"text":"日本家庭投资者掀起的一轮政府债券抢购潮，令全球规模最大、最保守的银行存款池之一可能出现历史性转变。"}],[{"start":17.939999999999998,"text":"在日本央行上月宣布其长达数十年的抗通缩之战终于获胜之际，面向被称为“渡边太太”(Mrs Watanabe)的散户投资者发行的五年期日本国债出现前所未有的购买热潮。这一表态也让日本储户更加确信，物价上涨已成为长期常态。"}],[{"start":36.12,"text":"日本人持有7万亿美元的现金，其中大部分存放在几乎不付利息的银行账户中。如果这种习惯发生重大改变，就有可能给银行和整个日本国债市场带来巨大震荡，这种可能性长期以来一直存在。"}],[{"start":51.83,"text":"分析师表示，所谓零售型日本国债的11月购买量创下纪录，这引发了市场对这种变化可能已经开始的猜测。零售型日本国债是面向公众发行的三年期、五年期和十年期国债，每份面值1万日元（合63美元）。"}],[{"start":69.52,"text":"与此同时，日本经济在经历数十年通缩、超宽松货币政策以及家庭让现金闲置在几乎零回报的账户中之后，正在恢复正常。"}],[{"start":null,"text":"

"}],[{"start":80.17999999999999,"text":"零售型日本国债于2003年推出后最初颇受欢迎，但随着日本央行长期维持超低利率，其吸引力逐渐减弱。过去一年，购买量稳步上升，自7月以来每月约达1万亿日元。"}],[{"start":94.69,"text":"11月零售型日本国债发行额为2.03万亿日元（合126亿美元），较上月翻了一番。该发行额反映的是10月下旬下达的订单。三年期和五年期债券的发行利率均首次升至2%以上。"}],[{"start":112.15,"text":"法国兴业银行(Société Générale)分析师表示，目前的发行规模已超过日本财务省对截至3月的财年5.9万亿日元发行量预测的两倍。他们补充说，即使按保守情景估算，明年的发行规模也可能上调至13万亿日元。"}],[{"start":128.75,"text":"摩根士丹利UFJ(Morgan Stanley UFJ)的分析师表示，如果收益率维持在当前水平附近，到2030年，家庭持有的零售型日本国债规模可能达到50万亿日元，而目前约为20万亿日元。零售型日本国债占日本国债市场总额的比例不到2%。"}],[{"start":null,"text":" "}],[{"start":146.98,"text":"法国兴业银行固定收益策略师斯蒂芬•斯普拉特(Stephen Spratt)表示，如果这种新的购债水平得以持续，将是“非常重大的历史性转变”。"}],[{"start":156.79,"text":"他说：“日本政府长期以来一直希望引导更多零售资金投向日本国债，并扩大稳定持有者群体的规模。我们认为，流入零售型日本国债的资金中，很大一部分是从银行存款中转出并投入这种收益率更高资产的现金。”"}],[{"start":174.85,"text":"斯普拉特表示，近期散户买入日本国债的势头大增，对政府来说恰逢其时。政府计划从2027年4月起，将食品消费税从8%下调至1%，为期两年。"}],[{"start":189.06,"text":"他说，此举造成的税收收入损失预计将在两年内给政府带来约10万亿日元的成本，散户投资者持续购买零售型日本国债可能弥补这一缺口。"}],[{"start":200.47,"text":"近期散户买入日本国债的热潮中，约三分之二集中在五年期固定利率债券上，该债券收益率为2.39%。"}],[{"start":209.62,"text":"日本财务省大力宣传这些债券，强调本金有保障，且政府发行的债务安全性高。然而，日本的银行不愿向客户推介日本国债，因为这类债券与传统定期存款形成了激烈竞争。"}],[{"start":224.97,"text":"分析师表示，日本央行(BoJ)于10月宣布日本的基础通胀率已达到2%的目标，这让许多家庭相信政策利率可能不会再大幅上升。"}],[{"start":235.1,"text":"许多经济学家预计，日本央行将在12月加息至1.5%，并于明年再加息两次，最终升至2%的峰值。"}]],"url":"https://audio.ftcn.net.cn/album/a_1794376550_8814.mp3"}